Teilnehmer In Forex Markt Ppt Folien

FOREX-Marktteilnehmer Der FOREX-Markt ist ein zweistufiger Markt: Der FOREX-Markt ist ein zweistufiger Markt: Interbankmarkt (Großhandel) Interbankmarkt. Präsentation zum Thema: FOREX-Marktteilnehmer Der FOREX-Markt ist ein zweistufiger Markt: Der FOREX-Markt ist ein zweistufiger Markt: Interbankmarkt (Großhandel) Interbankmarkt. Präsentationstranskript: 2 FOREX-Marktteilnehmer Der FOREX-Markt ist ein zweistufiger Markt: Der FOREX-Markt ist ein zweistufiger Markt: Interbankmarkt (Großhandel) Interbankmarkt (Großhandel) Über 700 Banken weltweit sind bereit, einen Devisenmarkt zu schaffen . Über 700 Banken weltweit stehen bereit, einen Markt in Devisen zu machen. Nonbank-Händler für etwa 20 des Marktes. Nonbank-Händler für etwa 20 des Marktes. Es gibt FX-Broker, die Kauf und Verkauf Bestellungen, aber nicht tragen Inventar und FX-Spezialisten. Es gibt FX-Broker, die Kauf und Verkauf Bestellungen, aber nicht tragen Inventar und FX-Spezialisten. Kundenmarkt (Retail) Kundenmarkt (Retail) Zu den Marktteilnehmern zählen internationale Banken, ihre Kunden, Nonbank Dealer, Forex Broker und Zentralbanken. Zu den Marktteilnehmern zählen internationale Banken, ihre Kunden, Nichtbankhändler, FOREX-Broker und Zentralbanken. 5 Korrespondenzbankbeziehungen Große Handelsbanken unterhalten Forderungskonten miteinander, was das effiziente Funktionieren des Devisenmarktes erleichtert. Große Handelsbanken unterhalten Forderungskonten miteinander, was das effiziente Funktionieren des Devisenmarktes erleichtert. Internationale Geschäftsbanken kommunizieren miteinander: Internationale Handelsbanken kommunizieren miteinander: SWIFT: Die Gesellschaft für weltweite Interbank Financial Telecommunications. SWIFT: Die Gesellschaft für die weltweite Interbank Financial Telecommunications. CHIPS: Clearing-Haus Interbank-Zahlungen SystemCHIPS: Clearing House Interbank-Zahlungssystem ECHO Exchange Clearing House Limited, die erste globale Clearinghouse für die Abwicklung Interbank Forex Transaktionen. ECHO Exchange Clearing House Limited, die erste globale Clearinghouse für die Abwicklung Interbank-Forex-Transaktionen. 8 Spot-Quotierungen Direktes Angebot Das direkte US-Dollar-Äquivalent des US-Dollar-Äquivalents, z. B. Ein japanischer Yen ist wert über ein pennye. g. Ein japanischer Yen ist über einen Pfennig wert. Indirekte Quotierung Indirektes Angebot der Preis eines US-Dollars in der Fremdwährung des Preises eines US-Dollars in der Fremdwährung, z. B. Erhalten Sie 100 yen zum dollare. g. Erhalten Sie 100 Yen an den Dollar 9 Spot Rate Quotations Das direkte Zitat für britisches Pfund ist: 1 Land USD equiv Freitag USD equiv Donnerstag Währung pro USD Freitag Währung pro USD Donnerstag Argentinien (Peso) Australien (Dollar) Brasilien (Real) Großbritannien (Pfund ) Monat Vorwärts Monate Vorwärts Monate vorwärts Kanada (Dollar) Monat Vorwärts Monate Vorwärts Monate Vorwärts 10 Spot-Quotierungen Das indirekte Zitat für Britisches Pfund ist: .6399 Monate Vorwärts Monate Vorwärts Monat vorwärts Kanada (Dollar) Monate Vorwärts Monate Vorwärts Monat vorwärts Großbritannien (Pfund ) Brasilien (Real) Australien (Dollar) Argentinien (Peso) Währung pro USD Donnerstag Währung pro USD Freitag USD equiv Donnerstag USD equiv FridayCountry 11 Spot Rate Quotations Beachten Sie, dass das direkte Zitat der Kehrwert des indirekten Zitats ist: Monate Vorwärts Monate Vorwärts Monat Vor Kanada (Dollar) Monate vorwärts Monate vorwärts Monat vorwärts Großbritannien (Pfund) Brasilien (Real) Australien (Dollar) Argentinien (Peso) Währung pro USD Donnerstag Währung per USD Freitag USD equiv Donnerstag USD equiv FridayCountry 12 Der Bid-Ask Spread Der Bid-Preis ist Der Preis ein Händler ist bereit, Sie für etwas bezahlen. Der Kaufpreis ist der Preis, den ein Händler bereit ist, für etwas zu bezahlen. Der fragenpreis ist die Menge, die der Händler will, dass Sie für die Sache zahlen. Der fragenpreis ist die Menge, die der Händler will, dass Sie für die Sache zahlen. Die Geld-Brief-Spread ist der Unterschied zwischen dem Angebot und fragen Preise. Die Geld-Brief-Spread ist der Unterschied zwischen dem Angebot und fragen Preise. 13 Spot FX-Handel Im Interbank-Markt ist der Standard-Größe Handel über US 10 Millionen. Im Interbankenmarkt liegt der Standardgrößenhandel bei rund 10 Millionen US-Dollar. Ein Bankhandelsraum ist ein lärmender, aktiver Ort. Ein Bankhandelsraum ist ein lärmender, aktiver Ort. Es geht um viel. Es geht um viel. Die Dauer beträgt ca. 10 Minuten. Die Dauer beträgt ca. 10 Minuten. Es sei S () .50 Angenommen, S () .50 ie 1 2 ie 1 2 und S () 50 und S () 50 dh 1 50 ie 1 50 Was muss die Kreuzrate sein Was muss die Cross-Rate ist 15 Dreieckige Arbitrage Credit Lyonnais S () 1.50 Credit Agricole S () 85 fx S () 120 Angenommen, wir beobachten diese Banken, die diese Wechselkurse buchen. Zuerst berechnen Sie die impliziten Kreuztarife, um zu sehen, ob ein Arbitrage existiert. Die Hypothese, dass S () die S () - Kreuzrate ist S () 80 Credit Agricole hat ein Zitat von S () 85 veröffentlicht, so dass es eine Arbitrage-Chance gibt. So, wie können wir Geld verdienen Kaufe die 80 85. Dann Handel Yen für Dollar. 17 Dreieckige Arbitrage Credit Lyonnais S () 1.50 Credit Agricole S () 85 fx S () 120 So einfach wie 1 2 3: 1. Verkaufen Sie unsere für, 2. Verkaufen Sie unsere für, 3. Verkaufen Sie die für. 18 Triangular Arbitrage Verkaufen 100.000 für bei S () 1.50 erhalten 150.000 Verkaufen unsere 150.000 für bei S () 85 erhalten 12.750.000 Verkaufen 12.750.000 für bei S () 120 erhalten 106.250 Gewinn pro Rundreise 106.250- 100.000 6.250 19 Spot Devisenmarkt Mikrostruktur Markt Mikrostruktur bezieht sich Auf die Mechanismen, wie ein Markt funktioniert. Market Mikrostruktur bezieht sich auf die Mechanismen, wie ein Markt funktioniert. Bid-Ask breitet sich im Spot-Devisenmarkt aus: Bid-Ask breitet sich im Spot-Devisenmarkt aus: Steigern Sie mit FX-Wechselkursvolatilität und erhöhen Sie die FX-Wechselkursvolatilität und senken Sie mit dem Händlerwettbewerb den Wettbewerb. Private Informationen sind eine wichtige Determinante der Spot-Wechselkurse. Private Informationen sind eine wichtige Determinante der Spot-Wechselkurse. 20 Der Termingeschäft Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts in der Zukunft zu den heute vereinbarten Preisen. Ein Terminkontrakt ist eine Vereinbarung zum Kauf oder Verkauf eines Vermögenswerts in der Zukunft zu den heute vereinbarten Preisen. Wenn Sie jemals ein Out-of-Stock-Lehrbuch bestellen mussten, haben Sie einen Terminkontrakt abgeschlossen. Wenn Sie jemals ein Out-of-Stock-Lehrbuch bestellen mussten, haben Sie einen Terminkontrakt abgeschlossen. 21 Termingeschäfte Der Terminkurs für die FOREX umfasst Vereinbarungen zum Kauf und Verkauf von Fremdwährungen in der Zukunft zu heute vereinbarten Preisen. Der Terminmarkt für FOREX umfasst Vereinbarungen zum Kauf und Verkauf von Fremdwährungen in der Zukunft zu heute vereinbarten Preisen. Für Terminkontrakte stehen Bankzitate für 1, 3, 6, 9 und 12 Monate zur Verfügung. Für Terminkontrakte stehen Bankzitate für 1, 3, 6, 9 und 12 Monate zur Verfügung. Langfristige Swaps stehen zur Verfügung. Langfristige Swaps stehen zur Verfügung. 22 Forward Rate Quotations Betrachten Sie das Beispiel von oben: Betrachten Sie das Beispiel von oben: für britisches Pfund, ist der Kassakurs 1.00 Während der 180-Tage-Forward Rate ist 1,00 Whats up mit dem Whats up mit, dass 23 Spot Rate Quotations Klar die Marktteilnehmer Erwarten Sie, dass das Pfund in sechs Monaten weniger wert sein wird Monate Monat Vorwärts Monat Vorwärts Kanada (Dollar) Monate Vorwärts Monate Vorwärts Monat vorwärts Großbritannien (Pfund) Brasilien (Real) Australien (Dollar) Argentinien (Peso) Währung pro USD Donnerstag Währung Pro USD Freitag USD equiv Donnerstag USD equiv FridayCountry 24 Long - und Short-Forward-Positionen Wenn Sie vereinbart haben, etwas (Spot oder Forward) zu verkaufen, sind Sie kurz. Wenn Sie vereinbart haben, alles zu verkaufen (vor Ort oder vor Ort), sind Sie kurz. Wenn Sie vereinbart haben, etwas (vorwärts oder vor Ort) zu kaufen, sind Sie lange. Wenn Sie vereinbart haben, etwas (vorwärts oder vor Ort) zu kaufen, sind Sie lange. Wenn Sie vereinbart haben, forex vorwärts zu verkaufen, sind Sie kurz. Wenn Sie vereinbart haben, forex vorwärts zu verkaufen, sind Sie kurz. Wenn Sie vereinbart haben, Forex vorwärts zu kaufen, sind Sie lang. Wenn Sie vereinbart haben, Forex vorwärts zu kaufen, sind Sie lang. 25 Auszahlungsprofile 0 S 180 () F 180 () Short positionloss profit Wenn Sie zu einem festgelegten Preis etwas später in der Zukunft verkaufen und den Spotpreis später fallen, dann gewinnen Sie. Wenn Sie damit einverstanden sind, irgendetwas in der Zukunft zu einem festgelegten Preis zu verkaufen und der Spot-Preis später steigt, dann verlieren Sie. 26 Gewinnprofile Verlust 0 S 180 () F 180 () 105 - F 180 () Gewinn Ob das Auszahlungsprofil nach oben oder unten schwankt, hängt davon ab, ob Sie das direkte oder indirekte Zitat F 180 () 105 oder F 180 () verwenden Position 27 Abfindungsprofile Verlust 0 S 180 () F 180 () 105 - F 180 () Als der kurzfristig in diesen Terminkontrakt eingegangen war, stimmte er zu, in 180 Tagen bei F 180 () zu verkaufen 105 Gewinn-Short-Position 28 Payoff Profiles Verlust 0 S 180 () F 180 () 105 - F 180 () 120 Wenn in 180 Tagen S 180 () 120 der Gewinn durch den Erwerb von S 180 () 120 und die Erzielung eines Gewinns von F 180 () erreicht wird Position 29 Abrechnung Profilverlust 0 S 180 () F 180 () 105 Lange Position-F 180 () F 180 () Short-Positions-Gewinn Da es sich um ein Nullsummenspiel handelt, ist das Long-Position-Payoff das Gegenteil des Short. 30 Auszahlungsprofile Verlust 0 S 180 () F 180 () 105 Long-Position - F 180 () Gewinn Der in diesem Fällungskontrakt vereinbarte Vertrag in 180 Tagen auf F 180 () 105 Wenn in 180 Tagen S 180 () 120, verlängert sich die Verlängerung, indem sie bei S 180 () 120 zu kaufen und bei F 180 () zu liefern hat. 15 31 SWAPS Ein Swap ist eine Vereinbarung, um eine Gegenpartei mit etwas zu versorgen, das er im Austausch für etwas will, das Sie wollen. Ein Swap ist eine Vereinbarung, eine Gegenpartei mit etwas, das er im Austausch für etwas, das Sie wollen. Swap-Transaktionen machen etwa 56 Prozent des Interbank-Devisenhandels aus, während Outright-Geschäfte 11 Prozent betragen. Swap-Transaktionen machen etwa 56 Prozent des Interbank-Devisenhandels aus, während Outright-Geschäfte 11 Prozent betragen. 32 Forward Premium Es ist nur die Zinsdifferenz impliziert durch eine Forward Prämie oder Rabatt. Sein gerechtes die Zinsdifferenz impliziert durch Vorwärtsprämie oder - diskont. Nehmen wir zum Beispiel an, dass die von S () .5235 bis F180 () .5307 schätzt. Beispielsweise wird angenommen, dass die von S () .5235 bis F180 () geschätzt wird.5307 Die Vorwärtsprämie ist gegeben durch: Die Vorwärtsprämie Ist gegeben durch: Kapitel 5 Der Devisenmarkt. 5-2 Devisenmärkte: Lernziele Untersuchen Sie die Funktionen der Devisen (FOREX) Präsentation zum Thema: Kapitel 5 Der Devisenmarkt. 5-2 Fremdwährungsmärkte: Lernziele Prüfung der Funktionen der Devisen (FOREX) Präsentationstranskript: 2 5-2 Devisenmärkte: Lernziele Untersuchen Sie die Funktionen des Devisenmarktes, dessen Teilnehmer, Größe , Geografische und Währungszusammensetzung Verstehen Sie die Definitionen und unterscheiden zwischen Spot-, Forward-, Swap - und anderen Arten von Devisen-Finanzinstrumenten Erlernen Sie die Formen von Währungszitaten, die von Devisenhändlern, Finanzinstituten und Agenten verwendet werden Analysieren Sie die Wechselwirkung zwischen wechselnden Währungswerten, Wechselkurse und Chancen, die sich aus der intermarktorientierten Arbitrage ergeben 3 5-3 Devisenmärkte Der FOREX-Markt bietet die physische und institutionelle Struktur, durch die das Geld eines Landes gegen ein anderes Land getauscht wird. Der Wechselkurs zwischen den Währungen wird bestimmt Transaktionen sind physisch abgeschlossen Eine Devisentransaktion ist eine Vereinbarung zwischen einem Käufer und einem Verkäufer, dass ein fester Betrag von einer Währung für eine andere Währung zu einem festgelegten Zinssatz ausgeliefert wird 4 5-4 Devisenmärkte Es gibt sechs Hauptmerkmale des FOREX Märkte, die diskutiert werden sollen Die räumliche Ausdehnung Die drei Hauptfunktionen Die Märkte Teilnehmer Das tägliche Transaktionsvolumen Transaktionsarten einschließlich Spot-, Forward - und Swaps Methoden zur Angabe von Wechselkursen, Zitaten und Wechselkursänderungen 5 5-5 Geografische Ausdehnung des Marktes Geographisch erstreckt sich der FOREX-Markt über den Globus mit Kursbewegungen und Währungen, die jede Stunde eines jeden Geschäftstages handeln. Der große Welthandel beginnt jeden Morgen in Sydney und Tokyo. Dann zieht er nach Westen nach Hongkong und Singapur weiter nach Europa und an der Westküste der USA 6 5-6 Exponat 5.1 Messung der Devisenmarktaktivitäten: Durchschnittliche elektronische Umrechnungen pro Stunde 7 5-7 Funktionen des FOREX-Marktes Der FOREX-Markt ist der Mechanismus, mit dem die Teilnehmer die Kaufkraft zwischen den Ländern übertragen. Dies ist notwendig, da die internationalen Handels - und Kapitaltransaktionen normalerweise stattfinden Die in Ländern mit verschiedenen Landeswährungen leben, erwerben oder gewähren Kredit für internationale Handelsgeschäfte Vorräte im Transit müssen finanziert werden Minimierung des Wechselkursrisikorisikos FOREX-Märkte bieten Instrumente zur Absicherung oder Übertragung von Risiken für mehr vertragswillige Parteien 8 5-8 Marktteilnehmer Die Der FOREX-Markt besteht aus zwei Stufen, dem Interbank - oder Großhandelsmarkt und dem Kunden - oder Einzelhandelsmarkt. Fünf breite Kategorien von Teilnehmern sind innerhalb dieser beiden Ebenen tätig. Banken und Devisenhändler Nichtbanken Privatpersonen und Firmen, die Handels - oder Investitionstransaktionen tätigen Spekulanten und Arbitrageure Zentralbanken und Banken Treasuries Devisenmakler 9 5-9 Banken und Nichtbanken Diese Teilnehmer profitieren vom Erwerb von Währungen zu einem Geldkurs und verkaufen sie dann zu einem Angebot oder Nachfragepreis. Die Konkurrenz zwischen den Händlern verengt den Spread zwischen dem Angebot und dem Angebotssatz, der zu den Märkten beiträgt Effizienz Händler im Namen großer internationaler Banken agieren oft als Market Maker, die oft bereit sind, in diesen Währungen zu stehen und diese zu kaufen oder zu verkaufen, ohne ein Gegenstück zu haben, mit dem das Inventar entladen werden kann. 10-10 Bank - und Non-Bank-Händler Sie handeln unter anderen Banken Und Händler, um ihre Lagerbestände auf überschaubarem Niveau zu halten. Der Devisenhandel ist rentabel und trägt oft zwischen 10 und 20 des durchschnittlichen Nettoeinkommens der Banken bei. Klein - und Mittelbanken fungieren selten als Market Maker und sind dennoch am Interbankenmarkt beteiligt -11 Einzelpersonen und Firmen, die CommercialInvestment-Transaktionen durchführen Importeure, Exporteure, Portfolio-Investoren, MNS, Touristen und andere nutzen den FOREX-Markt, um die Durchführung von Handels - oder Investitionstransaktionen zu erleichtern. Einige dieser Teilnehmer nutzen den Markt zur Absicherung von Wechselkursrisiken 12 5-12 Spekulanten Und Arbitrager Spekulanten und Arbitrager versuchen, vom Handel auf dem Markt selbst zu profitieren. Sie operieren für ihr eigenes Interesse, ohne Notwendigkeit oder Verpflichtung, Kunden zu dienen oder einen kontinuierlichen Markt zu sichern. Spekulanten suchen alle ihren Gewinn aus Wechselkursänderungen Arbitrageure versuchen von gleichzeitigen Differenzen zu profitieren Wechselkurse in verschiedenen Märkten Ein Großteil der Spekulation und Arbitrage wird im Auftrag von Großbanken von Händlern durchgeführt, die von diesen Banken beschäftigt sind. 13 5-13 Zentralbanken und Treasuries Zentralbanken und Treasuries nutzen den Markt, um ihre Währungsreserven zu erwerben oder zu verbringen Um den Preis zu beeinflussen, zu dem ihre eigenen Devisengeschäfte Sie können handeln, um den Wert ihrer Währung zu unterstützen, und zwar aufgrund ihrer Regierungspolitik oder - pflichten oder aufgrund von Verpflichtungen, die über gemeinsame Float-Vereinbarungen wie das Europäische Währungssystem (EMS) eingegangen sind Nicht in den Genuss des Interesses zu kommen, sondern den Wechselkurs ihrer Währung zu beeinflussen. 14 5-14 Kontinuierliche Verknüpfung Kontinuierliche Verknüpfung (CLS) (seit 2002) eliminiert Verluste, wenn eine der Parteien nicht in der Lage ist, CLS-Verknüpfungen zu schließen Echtzeit-Brutto-Settlement (RTGS) in sieben Hauptwährungen Schließlich erwarten wir die Abwicklung anstelle der aktuellen Verzögerung von zwei Tagen. Die US Commodity Futures Trading Commission (CFTC) reguliert den Devisenhandel 15 5-15 Transaktionen im Interbankenmarkt Transaktionen innerhalb dieses Marktes können vor Ort, vorwärts oder Swap durchgeführt werden Ein Kassageschäft erfordert fast sofortige Lieferung von Devisen Ein Termingeschäft erfordert die Lieferung von Devisen zu einem späteren Zeitpunkt Eine Swap-Transaktion ist der gleichzeitige Austausch von einer Fremdwährung für Weitere 16 5-16 Spot-Transaktionen Eine Spot-Transaktion auf dem Interbankmarkt ist der Erwerb von Devisen, wobei die Lieferung und Zahlung zwischen den Banken in der Regel am zweiten darauf folgenden Geschäftstag erfolgt. Der Settlement-Termin wird oft als Valutadatum bezeichnet Dies ist das Datum, an dem die meisten Dollertransaktionen über das EDV-gestützte Clearing House Interbank Payment Systems (CHIPS) in New York abgewickelt werden. 17 5-17 Gerechte Forward-Transaktionen Diese Transaktion erfordert die Lieferung zu einem zukünftigen Wertedatum einer bestimmten Menge einer Währung für eine andere Der Kurs wird zum Zeitpunkt des Geschäftsvorgangs vereinbart, aber die Zahlung und die Lieferung verzögern sich. Die Terminkurse sind Verträge, die für Wertedaten von einem, zwei, drei, sechs, neun und zwölf Monaten notiert werden. Terminologie, die normalerweise verwendet wird, ist der Kauf oder Verkauf eines Termins Dollar für Euro in sechs Monaten zu liefern, kauft Euro vorwärts für Dollar und verkauft Dollars für Euro 18 5-18 Swap-Transaktionen Eine Swap-Transaktion auf dem Interbank-Markt ist der gleichzeitige Kauf und Verkauf eines bestimmten Betrags an Devisen für zwei verschiedene Wert Termine Sowohl Kauf und Verkauf werden mit dem gleichen Pendant durchgeführt Eine gemeinsame Art von Swap ist ein Spot gegen Forward Der Dealer kauft eine Währung in den Spot-Markt und verkauft gleichzeitig den gleichen Betrag zurück an die gleiche Bank in den Terminmarkt Seit dieser Transaktion findet bei Zur gleichen Zeit und mit demselben Pendant tritt der Dealer kein Wechselkursrisiko auf 19 5-19 Swap-Geschäfte Swap-Swaps Ein Händler verkauft 20.000 Dollars für die Lieferung in zwei Monaten bei 1.8420 und kauft gleichzeitig 20.000 für die Lieferung in drei Monaten Bei 1,8400 Der Unterschied zwischen dem Kauf - und Verkaufspreis entspricht der Zinsdifferenz. Somit kann ein Swap als Technik für die Fremdfinanzierung einer anderen Währung auf einer vollständig besicherten Basis angesehen werden. 20 5-20 Swapgeschäfte Nicht lieferbare Forwards (NDFs) NDFs besitzen Die gleichen Merkmale wie traditionelle Terminkontrakte, außer dass sie nur in US-Dollar abgewickelt werden und die Fremdwährung, die verkauft oder gekauft wird, nicht zugestellt wird. Die Dollarsiedlung spiegelt die Tatsache wider, dass NDFs offshore beauftragt sind und außerhalb der Reichweite und regulatorischen Rahmenbedingungen von Die Heimatregierungen Die Preise der NDFs spiegeln die grundlegenden Zinsdifferenzen wider 21 5-21 Größe des FOREX-Marktes Die Bank für Internationalen Zahlungsausgleich (BIZ) schätzt, dass der tägliche weltweite Nettoumsatz in der traditionellen FOREX-Marktaktivität im April 2007 bei US 2,2 Billionen liegen wird Transaktionen mit 1 005 Mrd. US-Dollar Devisentermingeschäfte mit 363 Mrd. US-Dollar Swap-Transaktionen mit 1,714 Mrd. US-Dollar 22 5-22 Anlage 5,2 Globaler Devisenmarkt Umsatz, (Tagesdurchschnittswerte im April, Mrd. US-Dollar) 23 5-23 Größe des FOREX-Marktes Das Vereinigte Königreich (London) und die USA (New York) machen rund 50 des Devisenmarktes aus. Der Londoner Handel allein macht 34,1 tägliche Transaktionen im Devisenmarkt aus. Die Schweiz ist in den letzten Jahren gewachsen und ist mit 6,1 der drittgrößte Markt Des Welthandels 24 5-24 Anlage 5.3 Top 10 Geografische Handelszentren am Devisenmarkt (Tagesdurchschnittswerte im April, Milliarden US-Dollar) 25 5-25 Anlage 5.4 Devisenmarktumsatz nach Währungspaaren (Tagesdurchschnittswerte im April) 26 5-26 Währungsumrechnungskurse Ein Devisenzins ist eine Aussage über die Bereitschaft, zu einem angekündigten Kurs zu kaufen oder zu verkaufen. Im Einzelhandelsmarkt (Zeitungen und Börsenstände) werden oft Zitate als der Heimatkurs der Fremdwährung Interbank angegeben Zitate Professionelle Händler oder Makler können Zitate in einer von zwei Arten angeben Der Devisenpreis von einem Dollar Sfr1.6000, als Schweizer Franken pro Dollar Der Dollarpreis einer Einheit der Fremdwährung 0.6250Sfr, gelesen als Dollar pro Schweizer Franken 27 5 -27 Währungsumrechnungen Das frühere Zitat gilt als europäisch und das letztere gilt als amerikanische Begriffe Fast alle europäischen Währungen, mit Ausnahme von zwei, werden auf europäischem Wege zitiert Das Pfund Sterling und der Euro sind die Ausnahmen Darüber hinaus Australian Und Neuseeland-Dollar werden auch in amerikanischen Begriffen genannt 28 5-28 Devisenkurse Kurse Direkte und indirekte Quotes Ein direktes Angebot ist ein Devisenkurs einer Einheit einer Fremdwährung Sfr1.6000 ist ein direktes Zitat in der Schweiz Ein indirektes Zitat ist Ein Fremdwährungspreis in einer Einheit der Heimatwährung Sfr1.600 ist ein indirektes Zitat in den USA, 0.625Sfr ist ein direktes Angebot in den USA und ein indirektes Zitat in der Schweiz 29 5-29 Devisenkurse Zitate Interbank-Quotes werden als angegeben Ein Gebot und fragen Das Gebot ist der Preis, zu dem ein Händler eine andere Währung kaufen wird. Die Frage oder das Angebot ist der Preis, zu dem ein Händler eine andere Währung verkauft. Beispiel: 118.37 ist die Bidask für japanische Yen Die Bank kauft Yen pro Dollar und Dollar Verkaufen Yen an pro Dollar, der Profit auf der Verbreitung bildet 31 5-31 Devisenkurse-Anführungsstriche, die Vorwärtszitate auf einer Punkte-Basis ausdrücken Die vorher erwähnten Raten für Yen wurden als reine Anführungsstriche angesehen Vorwärts Anführungsstriche sind unterschiedlich und in der Regel zitiert in Punkt von Punkt A Punkt ist die Letzte Ziffer eines Zitats mit Konvention, die die Anzahl der Ziffern hinter dem Dezimalzeichen vorgibt. Somit ist ein Punkt gleich der Anzahl der meisten Währungen 32 5-32 BidAsk Geregelter Punkt: Geregelter Vorlauf: Pluspunkte (3 Monate) Devisenkurse Zitate Ausdrücken Forward-Quotierungen auf Punkte Basis Der Yen wird nur auf zwei Dezimalstellen notiert. Ein Forward-Angebot ist kein Devisenkurs, sondern der Unterschied zwischen den Spot - und Terminkursen. Beispiel: 33 5-33 Devisenkurse Kurse Forward-Quotierungen in Prozentsatz-Terminen Zinsen können auch als die prozentuale Abweichung vom Kassakurs ausgedrückt werden. Dies entspricht dem vorher berechneten Forwarddiskont oder Prämie. Wichtig ist, dass die Währung als Heimat - oder Basiswährung verwendet wird. Für indirekte Quotes (z Ziffer in Fremdwährungsbedingungen), ist die Formel 34 5-34 Währungsumrechnungskurse Forward-Quotierungen in Prozentsatzkonditionen Für direkte Quotes (dh Zinssatz, ausgedrückt in Hauswährungsbedingungen) ist die Formel 35 5-35 Währungsumrechnungskontingente Forward Quotations In Prozentanteilen Beispiel: Indirektes Zitat Beispiel: Direct Quote 36 5-36 Exhibit 5.6 Währungsumrechnungskurse auf dem US-DollarBritish Pound in der Finanzpresse 37 5-37 Japanisch yen110.73 Mexikanische pesoMXP Devisenkurse Quotations Cross Rates Viele Währungspaare sind Inactively gehandelt, so dass ihre Wechselkurs ist durch ihre Beziehung zu einer weit gehandelten dritten Währung bestimmt Beispiel: Ein mexikanischer Importeur benötigt japanischen Yen für Käufe in Tokio zu zahlen. Sowohl der mexikanische Peso (MXP) als auch der japanische Yen () sind in US-Dollar notiert. Angenommen, die folgenden Zitate: 38 5-38 MXP MXP Dollar pesosUSMexican Dollar yenUS Japanische Wechselkurse Quotations Kreuztarife Der mexikanische Importeur kann einen US-Dollar für mexikanische Pesos kaufen Und mit diesem Dollar kaufen 110.73 die Kreuzung wäre 39 5-39 Citibank 1.2223 fx Bank1.8410 Dresdner Bank1.5100 Wechselkurse Quotations Intermarket Arbitrage Cross-Raten können verwendet werden, um auf Chancen für intermarket Arbitrage zu überprüfen Beispiel: Nehmen Sie die folgenden Wechselkurse Sind angegeben 40 5-40 1.2223 1.8410 Wechselkurse Intermarket Arbitrage Die Cross-Rate zwischen Citibank und fx ist Diese Cross-Rate ist nicht die gleiche wie Dresdners Rate Quote von 1.5100 Daher besteht eine Chance für risikofreien Gewinn oder Arbitrage 44 5- 44 Zusammenfassung der Lernziele Die drei Funktionen des Devisenmarktes (FOREX) sollen die Kaufkraft, die Kreditvergabe und das Fremdwährungsrisiko mindern. Das FOREX setzt sich aus zwei Stufen zusammen: dem Interbankenmarkt und dem Kundenmarkt. Zu den Teilnehmern gehören Banken und Nichtbanken, Devisenhändler, Einzelpersonen und Unternehmen, die Handels - und Investitionsfunktionen, Spekulanten und Arbitrageleien, Zentralbanken und Treasuries sowie Devisenmakler durchführen 45 5-45 Zusammenfassung der Lernziele Geografisch erstreckt sich der FOREX - Mit Kursbewegungen und Währungen gehandelt jede Stunde von jedem Werktag Ein Wechselkurs ist der Preis für eine Währung in einer anderen Währung ausgedrückt Ein Devisen-Notierung ist eine Erklärung über die Bereitschaft zu kaufen oder zu verkaufen Währung zu einem angekündigten Preis Transaktionen innerhalb der FOREX Markt entweder pünktlich oder zwei Tage nach der Transaktion oder auf der Basis eines Termins, die eine Abwicklung erforderlich machen, an einem bestimmten zukünftigen Datum durchgeführt werden. 46 5-46 Zusammenfassung der Lernziele Europäische Begriffe sind der Devisenkurs eines US-Dollars. Amerikanische Begriffe sind der Dollarpreis einer Fremdwährung. Zitate können auch direkt oder indirekt sein. Ein direktes Angebot ist der Devisenkurs einer Fremdwährungseinheit, während ein indirektes Zitat der Devisenkurs einer Einheit der Hauswährung ist. Direkt und indirekt sind nicht synonym für amerikanische und europäische Bedingungen, da sich die Heimatwährung ändert Berechnungszwecken 47 5-47 Zusammenfassung der Lernziele Eine Querquote ist ein Wechselkurs zwischen zwei Währungen, berechnet aus ihren gemeinsamen Beziehungen zu einer dritten Währung. Wenn die Wechselkurse von den direkten Wechselkursen zwischen zwei Währungen abweichen, ist eine Intermarket-Arbitrage möglich